静谧的灯光下，一位戴着眼镜的长者正专心地雕刻、打磨、炼烧。他在制作的，不是什么精密的仪器，也不是某种高端零部件，而是黄金首饰。
任何人打开老铺黄金的官网首页，都会被这样一段视频吸引。
老铺黄金创立于2009年，相比于内地百年黄金品牌老凤祥，以及1999年问世的周大生等前辈来讲，老铺黄金算是黄金界的后生。至今，它在全国仅有32家门店，与周大生的5000多家，老凤祥的近6000家规模相比，有着天壤之别。
然而，就是靠着这32家店，老铺黄金却创造出近32亿的年收入，单店年收入最高达1.67亿，相当于1家门店1天能卖出价值超45万元的黄金首饰。
老铺黄金超高的单店收入背后，足金黄金产品平均单价729元/克，足金镶嵌产品平均单价达1043元/克，且这两个数字还在上涨。
“老铺把黄金当作奢侈品来卖。”业内人士评价称。“黄金中的爱马仕”“古法黄金的天花板”，“人群中一眼就能认出的品牌”都是它的标签。
5月13日，老铺黄金向港交所提交上市文件。在黄金市场紧俏的当下，这家黄金品牌独特的赚钱能力开始显现出来。
01、32家店年入32亿
5月15日中午的上海，艳阳高照，气温27度，晒得厉害，位于上海的老铺黄金豫园店门口，撑遮阳伞的人排起了长长的队伍。几天前，他们获悉，老铺黄金豫园店将举行520满减促销活动，15日是活动第一天，所以赶忙跑了过来。
“老公打算早上8点多出门，被我嘲讽一番，觉得太早太着急了，没想到我们9：40到的时候已经人山人海。”一位女性消费者在网上发帖称。顶着大太阳排了足足3个小时，“好在是happy ending，想买的都买到了，包括折后4680元的捶纹耳钉、折后6760元的十字金刚杵耳钉等。”
不仅上海豫园店如此，在老铺黄金南京德基广场店、北京SKP店及王府井店，每当打折促销期，动辄百人排队的景象已是常态。
▲（老铺黄金北京王府井店）
在周大福、周生生、六福珠宝、老凤凰等一众耳熟能详的黄金品牌中，老铺黄金的名字或许还不够响亮，一方面是它开店辐射面实在有限；另一方面，和它差异化的品牌定位脱不开关系。
老铺黄金是一家集设计、生产加工和销售于一体的黄金公司。不同于市面上普通的黄金饰品，老铺黄金主打古法黄金，其自称使用中国宫廷古法制金艺，具有非遗文化价值。
这听起来有些老气横秋，但传达到消费者层面的反应却不尽然。“以前从来不喜欢黄金感觉很土，但是老铺黄金真得好好看”“谁能抵抗老铺黄金的诱惑？”“黄金的尽头是老铺，它好贵但它好美呀！”在粉丝们看来，一旦入坑老铺黄金，就意味着藏在中国女人骨子里的血脉觉醒了。
天津女生沈默几年前收到了男朋友的情人节礼物——一款老铺经典产品玫瑰花窗吊坠，从此就对老铺着了迷，至今，她的宝箱里已经攒了老铺产品20余件，大到28000元的金刚杵手镯，小到1600元的玫瑰花耳钉。“光是去年2月，我就剁手了小20万，血槽要空了。”她告诉「市界」。与此同时，她在名为“老铺黄金人间富贵花”的群里晒图纪念，“怎么办，朋友们，根本停不下来！”
正是像沈默这样有钱的女性们，撑起了老铺黄金庞大的销售额。
老铺黄金在招股书中写到，公司近年实现了大幅增长，尽管受到疫情的不利影响，收入仍然从2021年的12.65亿元增至2022年的12.94亿元，并于2023年进一步增至31.80亿元。同期年内利润分别为1.14亿元、9452.9万元和4.16亿元。
关键在于，老铺黄金仅有分布在13个城市中的32家门店。2023年，这32家门店店均收入0.94亿元，超过2022年店均收入的两倍。
相比之下，另外几家市占率处头部水平的黄金珠宝品牌，2023年的销售情况如下：周大福营收946.84亿港元（约875.8亿人民币），门店数量7269家，店均收入0.12亿；周大生年营收162.9亿，门店数量5106家，店均收入0.032亿；老凤祥年营收714.36亿元，门店数量5994家，店均收入0.12亿。
老铺黄金的单店卖货能力可谓惊人，是周大福的7倍多。
不仅如此，老铺黄金的毛利率也是同行中的佼佼者。
老铺黄金的产品主要包括足金黄金产品及足金镶嵌（足金镶嵌钻石或其他宝石）。2021年至2023年，足金黄金产品毛利在36%以上，足金镶嵌产品由于设计及工艺较为繁杂，毛利率略高，维持在45%左右。综合下来，2023年，老铺黄金的总体毛利率为41.9%。同期，周大福、周大生、老凤祥的毛利率分别为22.36%、18.14%和8.3%。
如此漂亮的成绩单，老铺黄金究竟是怎么做到的？
02、专做贵妇的生意
黄金产品售卖一般分为按克计价和按件计价（也即一口价）。一口价产品因为克重不明，消费者付的钱中，有一大部分是为产品设计和样式买单，而非黄金本身，稍有不慎就会成为大冤种。老铺黄金恰恰是一口价的典型代表。
在老铺旗舰店，一个花丝蓝翅蝴蝶锁骨链，定价12000元，一个玫瑰花窗吊坠，售价19680元，一个三圈福珠手串，售价43980元。还有售价271000元的金鸳鸯、550500元的金壶、789500元的越王宝剑足金摆件……
▲（老铺黄金旗舰店，部分产品售价）
但这并不影响钟爱它的粉丝们，对老铺黄金趋之若鹜。据招股书透露，超93000名忠诚会员（注册并发生购买的用户）中，每年购买老铺黄金1到5次的会员，贡献了公司71.9%的收入，每年购买6到30次的会员，贡献了公司12.1%的收入。
老铺黄金凭什么卖那么贵？这还要从它的创立背景说起。老铺黄金创始人名叫徐高明，出生于1964年。原本，他在湖南岳阳市畜牧水产局担任水产大楼总经理职务，是一名公职人员。经历了90年代的下海经商热潮后，徐高明离开体制内，成立了金色宝藏公司，开展黃金珠宝、文化产品、古董产品、旅游产品等业务。
之后，出于精简公司架构等目的，金色宝藏进行了一系列业务重组，2009年，独立于金色宝藏公司的“老铺黄金”成立
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